消息面上，今日储能板块涨幅居前，机构判断核心是国内外需求持续超预期，产业链出货上修，上游供需紧张加剧下涨价意愿增强，带动板块需求、盈利预期抬升，市场在需求上可能存在显著预期差，集成厂业绩已开始逐步兑现。
1、需求端来看，头部电池厂均指引26年出货30-50%增速（高于市场20%+增速判断），核心来自国内独立储能、海外大储需求持续超预期：
1）国内方面，136号文取消强制配出，市场需求预期大幅下修，但25年1-7月国内储能中标202GWh，同比+146%，独立储能商业模式的跑通已推动需求高增，现货价差/频次较高，或有容量/辅助服务收益的多个省份独立储能IRR可达6%-10+%，预计26年更多省份改善带动需求持续增长。
2）海外方面，一是美国关税及OBBB后需求预期“断崖”，实际IRA口径储能规划量较24年底增加10+GW（预计对应35+GWh），且关税获第二次90天延期、年内开工项目也可继续享受IRA，需求由“断崖”变“抢装”，且明年可以继续交付已签订单（本土集成Powin破产后订单更多向国产厂商倾斜，国内厂商增加海外产能，匹配北美的有效产能也在增长）；另外欧洲、澳洲、南美、东南亚、中东等市场逐步兑现爆发（英国H1装机翻倍、澳洲H1翻倍以上等），此前锂电价格下降，也预计带动长尾新兴市场持续高增。
2、供给端来看，目前头部电池厂产能保持紧缺，测算宁德、亿纬、海辰储能电芯持续满产，瑞浦、中航等产能利用率也同比大幅提升，需求超预期下供需紧张加剧。从价格来看，国内已出现积极价格信号，6-7月储能电芯连续涨价，314/280Ah电芯均价升至0.295元/Wh，7月PCS自2024年首次提价，集中式PCS均价环比上涨0.005元/W至0.07元/W；系统端挺价趋势较为明确，产业链盈利有望进入改善通道。
截至2025年9月3日 14:34，创业板新能源指数(399266)强势上涨3.98%，成分股上能电气(300827)上涨20.01%，阳光电源(300274)上涨15.91%，亿纬锂能(300014)上涨12.06%，道氏技术(300409)，锦浪科技(300763)等个股跟涨。创业板新能源ETF鹏华(159261)上涨3.00%，最新价报1.31元。
创业板新能源ETF鹏华紧密跟踪创业板新能源指数，创新能源指数反映深交所创业板市场新能源产业上市公司的运行特征。
数据显示，截至2025年8月29日，创业板新能源指数(399266)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、阳光电源(300274)、汇川技术(300124)、亿纬锂能(300014)、先导智能(300450)、欣旺达(300207)、罗博特科(300757)、捷佳伟创(300724)、金力永磁(300748)、新宙邦(300037)，前十大权重股合计占比64.15%。
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